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「股票配资平台」铁矿石:吨钢利润大幅回落 结构性矛盾或有缓解

第一部分 行情复盘

五月份铁矿期货价格冲高回落

五一过后,国内钢材价格大幅飙升,对原材料价格形成传导,铁矿估值修复,贸易商以及钢厂需求出现集中释放,期、现货涨幅达均达20%以上。随后在政策压力下,价格冲高回落。从市场情况来看,受价格大幅波动影响,全国主港铁矿石现货成交较四月有所回落,截止到5月24日,主要港口现货成交量均值在106.6万吨/日,环比4月降28.7万吨/日。限产宽松后,铁水产量有明显恢复,铁矿表需明显回升,但受制于政策以及供应宽松的预期,市场对于铁矿后市仍存担忧,因此盘面贴水率维持偏高水平。随着铁水产量的不断回升以及对后期限产政策不确定性的加大,使得铁矿远期现货成交有所好转,5月份远期现货日均成交量为89.73万吨/日,环比4月份回升4.81万吨/日,较今年一季度下降5.57万吨/日。

图1:铁矿石主港成交量

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数据来源:银河期货、Mysteel

图2:贸易商港口现货成交

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数据来源:银河期货、Mysteel

普氏62%指数方面,海外铁矿石需求持续性走强,五一过后普氏指数大幅拉涨,高点拉至233.1美金,涨幅25%。截止到5月24日普氏62%铁矿石指数报188.25美元/吨,较月初的186.45美金,上涨1.8美金。如果按目前汇率6.43折算人民币大致在1398元左右。仓单方面,最优交割品为超特粉,目前报价在940元/吨左右,折算仓单为1182元左右,除超特粉之外,次优交割品为杨迪粉,折仓单约1193元/吨。基差方面,金布巴与主力合约基差在388元/吨。

价格:

(1)盘面:5月份盘面进入交割,在1、9常规的主力合约中,铁矿01合约跌幅最大,其次为I2109合约,具体上看,价格跌幅09合约(-76)、01合约(-91)。

(2)进口矿:分品种上,价格涨幅,球团>块矿>粉矿。进口矿现货主流粉矿价格上涨幅度在50-70元之间;块矿价格平均上涨120-180元,球团矿价格平均上涨220-300元。铁品位方面,价格涨幅,高品粉矿>中品粉矿>低品粉矿,中高品粉矿仍旧受市场欢迎。具体上,高品粉矿中,卡粉(+109)、纽曼粉(+50);中品粉矿中,PB粉(+65)、麦克粉(+61)、金布巴粉(+51)、BRBF(+128)、罗伊山粉(+65);低品粉矿,超特粉(-3)、杨迪粉(-27)、混合粉(+61)。块矿方面,PB块(+180)、纽曼块(+115)、罗伊山块(+180)、62%巴西块价格(+180);球团矿方面,65%乌克兰/俄罗斯球团矿(+297)、64.5%印度球团(+226)。

(3)国产矿:五一节后,伴随着矿价的大幅拉涨,因资源紧缺,价格与进口矿对比有显著优势,价格大幅跟涨,部分地区矿山一度暂停报价,惜售情绪较重。粉矿品种-分区域来看,华东涨幅最大,涨幅区间在200元左右;东北区域涨幅约120-170元;华北区域价格涨幅在70-100元左右;华南、华中区域价格涨幅在150-200元左右。主要地区:河北邯邢66%干基铁精粉价格(+172)、河北迁安65%干基铁精粉价格(+76)、辽宁鞍山65%湿基铁精粉价格(+170)、山东淄博65%湿基铁精粉价格(+194)。球团矿:主要生产省份:河北、山西地区价格上涨幅度较大,在400-600元,华中(湖北)与华东(安徽)价格涨幅在180-200元左右。

图3:PB粉价格

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数据来源:银河期货、Mysteel

图4:超特粉价格

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数据来源:银河期货、Mysteel

图5:卡粉价格

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数据来源:银河期货、Mysteel

图6:BRBF价格

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数据来源:银河期货、Mysteel

图7:PB块价格

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数据来源:银河期货、Mysteel

图8:63%乌克兰/俄罗斯球团价格

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数据来源:银河期货、Mysteel

从入炉配比上看,自五月中旬钢价的大幅下跌后,导致钢厂利润大幅收缩,钢厂对高品粉矿需求的迫切度有所回落,烧结矿入炉配比也有所下调,中高品矿价格回落幅度相对较大。由于焦炭价格相对较高,球团价格表现坚挺,在此轮下跌中,相对抗跌,入炉比例增加,块矿入炉比例小幅下降,但从中长期趋势看,块矿或仍将维持在11-13%配比之间。

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