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「在线配资」为什么有人打死不愿卖掉烂股票?投资最重要的事:认知投资中常见的心理陷阱

  十五年前我曾经采访过一个老股民王太,她有一句话至今仍不断回响在我的耳边:当我特别想卖或者想买时,我就拼命拉住自己的手,给自己说“不”,因为直觉可能只是错觉,要管住自己的手。

  是的,正如王太所说,每个人的身体里其实住着两个自己:一个是活跃的、急功近利的,一个是深沉的、富有远见的。在日常生活中,前一个自己时时在线,擅做主张,经常在不知不觉中替你做主,但时常会让你深陷各种麻烦中;后一个自己是缓慢的,甚至可以说是懒惰的,但它一旦启动,会帮你做出正确选择。

  毫无疑问,认知投资中的心理陷阱,认清自己的身体里住着两个系统,适时启动“自己2”来对抗“自己1”,是投资当中非常重要的一门功课。

  损失厌恶陷阱,佛系投资者为何反而能赚大钱

  为什么忘掉自己股票账户和密码的佛系投资人可以赚到大钱,而不断查看净值和股价行情的投资人却难以赚到长期的大钱?

  在人类的天性中,存在着“损失厌恶”心理,人们喜欢收益,但他们更加厌恶损失。损失造成的痛苦大于收益带来的快乐。比如,失去100元带来的痛苦可能是得到100元带来的快乐的两倍。从某一财富水平开始,随着损失不断增加,令人越来越心痛。随着财富的增加,你越来越不看重收益;但随着财富的减少,你会越来越看重损失。

  如果你时刻关注每日波动,频繁的低额损失带来的痛苦比同样频率低额收益带来的快乐程度更为强烈。巴菲特也曾说过,杰出的投资者要有两种能力:一是识别公司的能力,一是把自己隔绝于市场的能力。过度关注市场的价格变动,就会成为价格走势的“牵线木偶”,令投资者忘了当初投资决策的出发点。

  一个季度甚至半年查看一次股价走势足够了,刻意避免查看短期结果,除了可以使投资者心情更为愉快外,更重要的是提升决策和结果的品质,对坏消息的典型的短期反应就是加剧损失厌恶。如果你不知道每只股票每天(每周甚至每月)的情况,就不会慌乱之下做出错误的卖出决策,才可以赚到长期的大钱。

  锚定心理陷阱,锚应该设定在未来价值上

  在纠偏投资时,为什么只有少数投资人有勇气以高于自己当初的卖出价格来买回所抛出的股票?

  数十年前,自然学家康德拉﹒洛伦茨发现刚出壳的幼鹅会深深依赖它们第一眼看到的生物(一般是母鹅),对幼鹅起作用的因素对人类也同样适用,这就是“锚定”。“锚定”心理无处不在,在个股投资中,投资者往往想参照第一次看到该股的价格,或者原先的买入或者卖出价格来做投资。每个投资者其实都曾买到过牛股,但在错误卖出牛股后,有勇气以更高的价格反手买回者很少,只能坐看牛股一骑绝尘而去,这是因为他们难以突破自己心理上的锚,这个“锚”就是当初自己第一眼看到的价格。

  但杰出投资者可以突破锚定的心理束缚。比如,有一位知名的价值投资者,他因为担忧系统性风险以220多元的价格卖出了贵州茅台,在确信系统性风险消除后,反手以260元的价格买回贵州茅台。

  事实上,投资的“锚”不应该定在个股过去的价格之上,而是应该锚定在未来的价值之上,如果当前的个股价格远低于未来个股的价值,就应该此刻以现价重仓买入,而不是期望它回到自己的心理价格之下。

  心理账户陷阱,让你轻易卖掉盈利股

  为什么您会轻易卖掉盈利股,而打死也不愿意处置账户中的一堆烂股票?

  尽管所有的股票都在同一股票账户中,但事实上,投资者会给每只股票设立一个单独心理账户,并设想每只心理账户关闭时都能盈利。卖掉盈利股,投资者会在这只股票的心理账户中记下一笔成功的投资,可以享受成功投资的乐趣。而对于亏损股来说;卖掉它会在心理账户中记录一笔失败的投资,投资者体验到痛苦,感觉到这是一种耻辱。因此,人们倾向于卖掉盈利股,而保留亏损股。心理学家还给这种偏好起了一个晦涩的名字——处置效应。

  “截断亏损,让盈利奔跑。”理性的投资者应该出售未来最无可能盈利的股票,而不是考虑它是盈利股还是亏损股。理性的投资者应该将整个股票账户看作一个心理账户,而不是为每只股票设定单独的心理账户。投资者追求的是整个账户的盈利,而不是每只股票的盈利。

  过度自信陷阱,让你陷入频繁短线交易

  为什么您会频繁短线交易?为什么您会使用杠杆交易?

  “90%的司机都相信自己的车技会高于平均水平。”这一心理学发现已得到证实,也已成为文化的一部分。A股每天都有接近万亿元的成交,买卖双方都相信自己是对的,才能达成交易。不管是专业投资者还是业余投资者,都会固执地相信自己比市场做得更好。

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